3月31日,關(guān)稅落地或成銅價宏觀擾動關(guān)鍵,細節(jié)不確定性或引發(fā)劇烈波動,銅價仍有調(diào)整壓力。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩是壓制銅箔利潤的核心矛盾,行業(yè)當前正面臨著高成本、弱傳導(dǎo)的雙向擠壓困局,上游原材料價格震蕩高位,而下游無論是電池廠還是覆銅板廠在需求增速放緩的背景下議價能力都相對較強,導(dǎo)致銅箔企業(yè)加工費傳導(dǎo)機制受阻,銅箔企業(yè)承受來自上下游的雙重壓力,利潤空間持續(xù)收窄。